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      股权众筹 项目不少但成功率不高

      来源:中国商网  |  时间:2015-08-11  |  浏览:408

          片尾字幕里滚动着众多投资者名字的动画电影《大圣归来》近期火爆银幕,令众筹这一汇聚草根创业梦想的互联网投融资方式再次引发关注。而众筹中的股权众筹无疑是资本市场最为关注的方式。但是,在中国可谓是刚刚诞生的股权众筹似乎还有很多问题需要解决。

        项目完成率较低

        据市场相关数据显示,截至2015年6月30日,国内累计上线的互联网股权众筹平台共有198家,其中至少有35家已经倒闭或无运营迹象,11家发生业务转型,这意味着有23%的平台停运或转型。由于行业的特殊性,越大越早进入市场的股权平台越容易受到人们的青睐,其他中小股权众筹平台只能勉强度日。

        不仅转型倒闭的平台多,股权众筹项目完成得也不怎么理想。据网贷之家数据显示,今年上半年,这些股权型众筹平台上线的项目达4876项,单项平均筹资目标金额超过了200万元。股权型众筹项目成功率与项目总量差距十分明显,项目总数4876项,已完成348项,完成率仅为7.14%。项目成功率极低也造成股权众筹的投资人数并不算多,目前仅有2.81万人。

        京北金融总裁罗明雄分析上述现象时表示:“股权众筹项目成功率极低的原因主要包括:优质项目少、估值定价难、建立信任需时太久、退出周期长。通过退出获得回报是众筹投资者最为刚性的需求,因而退出周期长,流转困难,是困扰股权众筹最大的难点。”

        亟待建立风控体系

        目前,京东、阿里、平安等互联网大佬已先后进军股权众筹,pe/vc、券商、地方股权交易所、上市公司、各地产业基金等各路资本也都在积极布局股权众筹平台。业内普遍认为,股权众筹市场未来必将得到快速发展,行业格局也会出现前所未有的改变。

        不过,一个不得不承认的现实是,目前不少股权众筹平台存在多重潜在风险。如融资方存在道德风险,例如盈利不分红、关联交易、资产转移等,对小股东利益造成侵害;又如投资者有可能泄露公司创业信息,进行恶意投票等。

        最近,餐饮企业“诺米多”一纸诉状将股权众筹平台“人人投”告上法庭,成为国内股权众筹行业的首例诉讼。业内预计,类似的纠纷在未来的股权众筹行业中将会越来越多。业内呼吁,股权众筹在发展过程中,需要建立起一系列的风险防范系统,如制定反欺诈规则、设立诚信契约系统等。

        “作为金融机构,或者新兴的互联网金融机构,非常重要的是流程的合法、合规及严谨。作为涉及资金往来及投资的股权众筹平台,务必要有一套非常严格的法律文本及业务规范化流程文件,用制度来约束以上案例的发生及减少发生的可能性。”罗明雄说道。

        平台自身不断完善

        在“大众创业、万众创新”的热潮下,股权众筹将成为多层次资本市场的重要补充和金融创新的重要领域。中国人民大学法学院副院长杨东表示,股权众筹可以通过互联网发行无疑打破了高门槛限制,人人都能当股东的股权众筹小额公开发行时代即将到来。

        随着相关指导意见的出台,众筹行业的发展环境进一步明晰。在业内人士看来,股权众筹想要进一步谋求发展,还需要做很多基础工作。杨东认为,第一,平台必须配合监管,加强合规操作,充分保护金融消费者的各项权益,建立合格投资者制度、完善冷静期、适合性原则等保障制度;第二,要转变发展思路,在平台上融资的项目大多属于种子期项目,创业者需要的不仅仅是资金,更是在获得资金后的公司成长指导和孵化,所以平台要注重对这方面项目公司资源的整合;第三,要探索众筹投资者的退出机制,就目前而言这是制约股权众筹发展的重大瓶颈;第四是解决项目信息公开披露和知识产权保护的问题;第五,要加强人才培养,经营者要和政府、学界通力合作,加强产学研一体化,培养适合于众筹行业的各类人才。(怡然)