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      动产抵押,债权的保证or重复融资的圈套?

      来源:第一财经日报  |  时间:2014-10-08  |  浏览:193

      动产抵押,债权的保证or重复融资的圈套?

        从德诚矿业到广州金山联
        
        事件背景
        
        近日,广州纸业传来一则消息,广州多家大中型纸张贸易商出现经营危机,其中,最具市场名声的广州市金山联纸业有限公司(下称“金山联纸业”)实际控制人郝艺远近日疑似“跑路”。
        
        经《第一财经日报》记者多方打听,郝艺远于8月15日失联,但无法确定是否属于“跑路”。更加“震撼”的是,广州纸业此次事件涉及欠款近16亿元,20余家银行牵涉其中,除了银行以外,也涉及到大量的民间借贷,其中,红岭创投“中枪”,涉及金额1亿元。
        
        据红岭创投董事长周世平透露,本次交易的担保方为广东浆纸交易所。今年5月,红岭创投发布的一份《关于广州某纸业公司融资的公告》显示,当时的融资担保方为“广东××集团公司”。
        
        据了解,广东金信通集团股份有限公司目前为广东浆纸交易所的股东之一。金信通集团的前员工向记者透露,金信通集团与广东浆纸交易所均为郝艺远所控制。这一说法,也与周世平日前“‘广东××集团公司’就是‘广东浆纸交易所’,原来叫金信通集团”的表述相吻合。
        
        该名员工同时提到,郝艺远与涉案企业广州金山联纸业法人郝爱美为夫妻关系。记者查阅工商资料发现,郝艺远在金山联纸业成立之初便出具了无偿使用证明,将其所属的产权给郝爱美、郝爱兵组建公司使用。
        
        与此同时,工商资料显示,现为广州市琳烽信纸业股东的贾文国也曾出现在金山联纸业的股东名单上,其于2008年7月将金山联纸业12.14%的股权转让给赵培好,一同转让的还有公司监事一职。四家纸业的历任股东,大都与郝氏夫妻同为山东省博兴县人。
        
        如此重叠的人员架构,郝艺远与上述四家广州纸企的实际控制关系处处有迹可循。而郝为广东浆纸交易所董事长和金信通集团董事长的身份,让担保方的公平与可靠性大大减弱,而郝为妻子公司担保的做法则更为可疑。
        
        据悉,广东浆纸交易所指定交收仓库为广百骏盈仓,位于广州增城市新塘镇,内部人士称,这一交易中的银行监管仓,也实为广东浆纸交易所名下,除此之外还包括广州、深圳、佛山、东莞、中山、江门等地的多个交收仓。日前有媒体报道称,广百旗下的广百骏盈仓为广州天健物流园有限公司的贷款做连带责任担保,涉及金额在1亿-3亿元之间,而广州天健的法人代表系金山联的财务总监。
        
        融资术起底
        
        广东浆纸交易所的网站显示,纸浆从***到国内终端客户之间一整套的流通环节分为两部分,一是纸浆环节,二是纸品环节。总体上可将浆和纸两个流通环节中的各参与方交易及其对应融资需求概括如下:
        
        纸浆环节:应收账款融资、订单融资、存货质押融资(仓单融资)、固定资产类融资(组合贷)。
        
        纸品环节:开立国际/国内信用证、开立银行承兑汇票、未来货权质押融资、存货质押融资(仓单融资)、固定资产类融资(组合贷)。
        
        以仓单融资为例,其流程是交易会员选择货物名称及数量并注册交易中心的电子仓单;将注册仓单作为质押向交易中心提出融资申请;交易中心评估审核授信材料发送合作银行,待审批;合作银行评估审核通过,操作融资过程。
        
        也就是说,在整个仓单融资的过程中,交易所起到了增信的功能。上述前员工说,交易所自有或合作的仓储方的监管再加上金信通的回购保障,金融机构仅凭交易所的仓单就可以发放贷款。“这些仓库均在广东浆纸交易所的名下,为郝艺远遥控关联企业开具仓单提供了便利。”该前员工说。
        
        l红岭创投的回应
        
        1、根据早前预告及信息披露,广州纸业项目借款涉及借款本金总额1亿元。由于案情复杂,红岭创投已经在广州市公安局经侦大队报案,同时在深圳市福田区法院立案。因抵押物处置周期较长,全部借款将于到期前由红岭创投先行垫付,以下为广州纸业项目的全部借款及相关公司:
        
        广州翠月纸业3000万2014年09月13日到期,已于09月10日垫付;
        
        广州琳烽信纸业2500万2014年10月30日到期,拟于10月10日垫付;
        
        广州鸣瑞贸易2500万2014年10月18日到期,拟于10月10日垫付;
        
        广州金山联纸业2000万2014年11月12日到期,拟于11月10日垫付。
        
        2、红岭创投本次事件的最大的可能损失为1亿元本金加上利息。但由于其抵押仓库货物被法院查封,其他资产正在查找中,暂时无法准确评估损失。红岭创投在借款担保企业方面取得主动权,其已与担保企业代理律师进行谈判,正在对担保企业某项目股权进行评估,担保企业愿意以债转股形式处理红岭创投1亿元的债权,广州市政府部门也欢迎红岭创投到广州发展,帮助企业化解危机恢复正常经营。昨日红岭创投已经正式成立广州分公司筹备组并开始工作。
        
        3、经过评估,红岭创投风控方面未发现制度漏洞,但动产抵押存在不可控风险因素。本次事件为企业与仓库物流合伙犯罪,将货物重复抵押给银行进行骗贷。所幸贷后管理发现及时,并于第一时间到经侦报案处理。同时公司资产保全部门已提起民事诉讼,申请资产保全并配合法院查找企业其他相关资产。该次事件,对于专业的风控队伍来说,以犯罪、合同欺诈为动因的借款系列企业,又是具有巨大商业影响力的、全国唯一的浆纸交易所为背景的贷款项目,不能不认为是一个极为极端的事件。
        
        反思
        
        仓单质押、动产抵押重复融资事件频发,今年6月爆发的青岛港金属贸易融资骗贷事件,亦是贸易商(德诚矿业)利用金属仓单在不同银行重复质押骗贷。动产抵押是抵押权制度中非常特殊也极具有争议的一种类型。现实中由于动产所有权以占有为公示方式,而抵押权制度则以不转移占有为特征,两者的矛盾使得动产抵押制度存在的合理性广受争议。我国担保法的登记制度存在“多头监管”局面,抵押物登记制度根据抵押物的种类实行分别登记。这一体系漏洞,无疑成为善用动产抵押贷款的企业可以钻的空子。对于出资方来说,加强此类“存漏”担保方式的审核,甚至限制放款额度都是预先规避风险的办法。在此类融资业务中,落实好事前、事中、事后管理,让风险控制贯穿在业务开展的始末,对风险防范或是控制损失都起到攸关的作用。
        
        事前的尽职调查:事前调查不足的直接后果便是后续代偿的困难与挑战。在开展业务前要认真识别、查清上下游(含仓储等中间环节)客户的关联方交易。对排查中发现属关联交易的业务,要尽早采取有效措施,予以回避,安全退出。据金山联事件后的媒体披露,此次出现不良的4家企业与担保方之间,存在着千丝万缕的联系,广州纸业公司与担保方的联合骗贷、圈钱、跑路行为,实已蓄谋已久。红岭创投在相当接近的时间给4家关联企业集中放贷,由于事前调查的不细致,使得决策者信息不对称导致决策失误,引发了后续的大规模不良爆发。
        
        重视贷后管理的重要性:定期及不定期仓库巡视,一旦发现不良的苗头,可以第一时间采取措施,避免损失扩大化,保障自身利益。在本次金山联事件中,8月中旬已有风声传出,当时就有债权机构现身抵押纸品仓库,报道显示,万惠投融和小牛资本两家企业率先赶至抵押物所在的仓库运走了1万多吨的纸,价值大约为2000多万元,目前债权方可以处置的抵押物已经所剩无几,后知后觉的红岭创投并未抢得“抢货”先机。
        
        小编认为:动产抵押从开始的金融创新到现在成为一种较为普遍的融资方式,已经被大家所认同。虽然各地近期发生了不少性质恶劣的金融诈骗行为,但不可否认这仍是一种较为安全且变现较易的融资手段。如果涉及仓单质押的,暂且不论仓单对应的货物品相如何,选择期货交割库或者国储等机构开具的单据,而非民营控制的仓库更具有公信力,也相对安全。为防止仓库与原货主的串通,做好不定期的抽查、核对,购买财产保险或是加装网络摄像装置等既是对交易方的一种警示,也便于企业了解信息,及时采取行动。