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      从现金流看当户还款能力

      来源:中国商报  |  时间:2015-03-09  |  浏览:353
      从现金流看当户还款能力
           
          在控制典当经营风险的众多策略中,从现金流分析当户的还款能力是最常用的招数。故此,笔者总结多年经验,提出针对不同成长周期的企业,现金流分析也要把握不同的要点。对此,有如下梳理。
          比如对于身处起步阶段的企业,经营活动中的现金流量可能为负数,典当行应重点分析企业的筹资活动,分析其资本金是否足值到位、流动性如何、企业是否过度负债、有无继续筹措足够经营资金的可能,以及后续经营过程中短期掉头能力(即有无闲置未抵质押资产或相关人脉资源)有多大等内容;同时,还要判断其投资活动是否适合经营需要、有无出现资金挪用或者费用化现象。
          应当通过现金流量预测分析,将借款企业的还款期限定于其经营活动可产生净流入的时期内。但鉴于典当行业的息费水平,建议典当公司不要轻易开展主要还款来源依托起步期企业的客户。
          对于身处成长期的企业,经营活动中的现金流量应该为正数,典当行要重点分析其经营活动现金流入、流出的结构。如分析其货款回笼速度、赊销是否有力、得当,了解成本、费用控制的情况,预测企业发展空间,企业是否充分利用应付款项。与此同时,典当行要关注这一阶段借款企业有无因过分扩张而导致债务的增加。
          对于身处成熟期的企业,投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩,典当行要重点分析其经营活动现金流入是否有保障。现金收入与销售收入增长速度是否匹配。与此同时,关注企业是否过分支付股利、有无资金外流情况、现金流入是否主要依赖投资收益或不明确的营业外收入。
          对于身处衰退期的企业,经营活动中现金流量开始萎缩,典当行要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利、有无冒险性的扩张活动;同时,要分析企业是否及时缩减负债,减少利息负担。这一阶段的典当贷款期限不应超过其现金流量出现的赤字。作者:任鹏胜